» />У «быков» по EUR/USD есть немало козырей, как внешних так и внутренних
Когда китайские СМИ заявляют, что содействие здоровому «бычьему» рынку акций после пандемии важнее для экономики, чем когда-либо, можно покупать бесконечно долго. Пусть рост Shanghai Composite на 14% в течение 5-ти торговых дней напоминает пессимистам о вздутии пузыря по аналогии с событиями августа 2015, на самом деле леверидж нынче вдвое меньше, контроль за ликвидностью со стороны PBOC жестче, а вера в V-образное восстановление экономики Поднебесной – веский аргумент в пользу лонгов.
Что хорошо для Китая, хорошо и для еврозоны. Ориентированная на экспорт экономика валютного блока испытывала серьезные трудности во времена торговых войн Пекина и Вашингтона в 2018-2019, что приводило к ослаблению курса евро. Пандемия многое изменила. Поднебесная разобралась с COVID-19 одной из первых, и теперь старушка-Европа может рассчитывать на рост внешнего спроса по мере возвращения китайского ВВП к тренду.
Более того, €750 млрд эмиссия Еврокомиссией облигаций с целью борьбы с коронавирусом являются лакомым кусочком для инвесторов из Азии. Американский Минфин должен понимать, что трежерис — уже не единственная игра в городе, а перелив капитала из Нового в Старый свет может плохо отразиться на долларе. По оценкам CrossBorder Capital, три четверти падения доходности казначейских облигаций США и существенная часть 30%-го укрепления гринбэка с середины 2000-х связаны с высоким спросом китайцев на американские активы. Если этот процесс пойдет вспять, индекс USD потеряет четверть своей текущей стоимости. На начальном этапе данного процесса Shanghai Composite тянет за собой вверх S&P 500, что способствует улучшению глобального аппетита к риску и распродажам активов-убежищ, включая доллар США.
Динамика фондовых индексов
» />
Источник: Bloomberg.
Европейцам удалось избежать конституционального кризиса, и Бундесбанк после одобрения со стороны немецких правительства и парламента продолжит участвовать в программе количественного смягчения ЕЦБ.
Таким образом, поддержка со стороны Китая, дивергенция в экономическом росте еврозоны и США, а также заинтересованность Белого дома и ФРС в сильных фондовых индексах создают предпосылки для продолжения ралли EUR/USD. Катализатором дальнейшего роста пары станет уверенный прорыв сопротивления на 1,1335. Для того чтобы доказать серьезность своих намерений, «быки» должны удержать в своих руках поддержку на 1,129-1,13.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
» />