» />Джо Байдену не удалось победить Дональда Трампа в дебатах
Миром правят деньги. Летом крупные игроки активно продавали доллар, осенью они к нему вернулись. Только ответив на вопрос «почему», можно понять, что будет дальше. В мире, который изменится после президентских выборов в США и пандемии. Подсказку могут дать наиболее пострадавшие в сентябре активы, ведь продавать гринбэк мало, нужно вместо него что-то купить. Серьезно пошатнувшиеся в начале осени позиции валют развивающихся стран свидетельствуют, что ставка на carry trade не сыграла. Игроки на разнице закрывали позиции, возвращаясь к доллару США, что стало одним из ключевых драйверов его укрепления.
Если в 2015-2019 на фоне нормализации монетарной политики ФРС гринбэк потерял свою привлекательность в качестве валюты фондирования, уступив место иене и евро, то 2020 обещал стать началом золотой эры для carry trade. Ставка по федеральным фондам рухнула до нулевого уровня, доходность трежерис скатилась к историческим минимумам, а восстановление фондовых индексов США от мартовского дна успокаивало инвесторов и способствовало падению волатильности. При этом в прогнозах по доллару, как правило, присутствовала мрачная картина, а спекулянты довели нетто-шорты по индексу USD до 2-летнего максимума. Просто идеальный мир для игроков на разнице!
Динамика доходности облигаций и ставки безубыточности
» />
Источник