» />Вовсе не ЕЦБ и не ВВП США уронили котировки EURUSD
Рынком правит Страх и История повторяется. Эти два принципа наиболее точно позволяют объяснить падение EURUSD на протяжении четырех торговых сессий подряд. Котировки пары опустились до 2-месячного минимума, а их обвал на торгах 29 октября стал худшим с 21 сентября. И пусть инвесторы считают, что винить в этом нужно сильную статистику по ВВП США за третий квартал и намеки ЕЦБ на расширение монетарного стимула, мы-то с вами знаем, что рынок всего этого ожидал, а значит для поиска причин нужно копать глубже.
Европейский центробанк никогда ранее так четко не сигнализировал о готовности смягчить денежно-кредитную политику: Кристин Лагард на пресс-конференции заявила, что нет никаких сомнений, что Управляющий совет согласится на добавление новых стимулов в декабре, поскольку вторая волна и локдаун угрожают экономике еврозоны двойной рецессией. Восстановление ВВП теряет динамику быстрее, чем ожидалось, и следовательно нужно вносить коррективы в монетарную политику. ЕЦБ присутствовал при первой волне COVID-19, он будет действовать и во время второй.
Да, намек более чем прозрачный. Да, форвардный рынок сигнализирует о снижении ставок ЕЦБ. Однако все это ожидалось. И анонс расширения QE на €500 млрд в декабре, и слова о негативном влиянии пандемии на восстановление экономики. При этом нужно понимать, что в условиях, когда банки сворачивают кредитование из-за роста проблемной задолженности, смягчение монетарной политики не избавит от мигрени. К тому же, согласно исследованиям Citigroup (NYSE:C), в 2021 Европейский центробанк скупит больше бумаг (€460 млрд), чем на нетто-основе эмитируют правительства стран еврозоны ($405 млрд). Борьба инвесторов за облигации будет нешуточной, что усилит спрос на евро и будет способствовать росту EURUSD.
Объемы эмиссии облигаций и покупок ЕЦБ
» />
Источник: Bloomberg.
Таким образом, рынок полностью забыл про выборы в США и сконцентрировался на пандемии. Если S&P 500 сумеет развить коррекцию, то падение EURUSD к 1,155 и 1,14 следует выкупать. Напротив, сумей «быки» по американским акциям перейти в контрнаступление из-за победы Джо Байдена и хороших новостей о вакцине, евро восстановит утраченные позиции гораздо быстрее. Впрочем, для начала его поклонникам необходимо вернуть котировки выше 1,173.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
» />