В Соединенные Штаты прибыло нечто, напоминающее цирковое представление. Кто-то, возможно, заметил признаки этого еще раньше – после триумфа Дональда Трампа на ноябрьских выборах или его последующей инаугурации в январе. Тем не менее, до недавнего времени инвесторы ориентировались на выжидательную позицию Федеральной резервной системы. Все с любопытством наблюдали за экспериментом, который проводил хозяин Белого дома в экономической сфере. Эксперимент этот не привел ни к чему хорошему. Однако, виновником в этом, разумеется, оказался не сам республиканец. В роли козла отпущения выступило агентство, предоставляющее статистические данные. Отставка руководителя Бюро статистики труда лишь усугубила ситуацию и спровоцировала падение курса американской валюты.
Рост EURUSD был обусловлен не столько незначительным увеличением числа занятых вне сельского хозяйства на 73 тысячи в июле, сколько пересмотром данных за май и июнь в сторону уменьшения на 260 тысяч. Это стало крупнейшим изменением показателей со времен пандемии 2020 года. В итоге, ФРС столкнулась сразу с тремя негативными отчетами. Если бы у членов Комитета по операциям на открытом рынке была эта информация чуть раньше, они, вероятно, снизили бы ставку по федеральным фондам на июльском заседании.
Фактически, жертвами обстоятельств оказались не только глава Федерального резерва, но и Бюро статистики труда. Дональд Трамп в очередной раз назвал Джерома Пауэлла «вечно опаздывающим мистером», призвал его покинуть свой пост, а Комитет по операциям на открытом рынке – взять ситуацию под контроль, если председатель центробанка вновь проголосует за сохранение ставки на прежнем уровне. Президент не имеет права уволить главу ФРС, но легко отправил в отставку руководителя BLS, обвинив ее в намеренном занижении показателей занятости с целью представить американскую администрацию в невыгодном свете и манипулировании данными в политических целях.
Проблема в том, что без столь резкого ухудшения ситуации на рынке труда США ФРС, несмотря на призывы Дональда Трампа, продолжала бы удерживать ставки на прежнем уровне. Проблема в том, что именно его политика, направленная против иммиграции, и массовые увольнения в государственном секторе существенно замедлили рост занятости. Но американский президент, как обычно, не замечает собственных ошибок, а видит недостатки у других. В Соединенные Штаты действительно прибыл цирк.
Несмотря на попытки вчерашних «ястребов» ФРС, включая президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, делать хорошую мину при плохой игре, рынок постепенно возвращается к прежнему сценарию. Ослабление рынка труда, критика президента в адрес Джерома Пауэлла и увольнение главы BLS вновь актуализируют тему продажи американских активов. Именно поэтому снижаются и курс доллара, и фондовые индексы.
Срочный рынок существенно повысил вероятность снижения ставки по федеральным фондам в сентябре с 35% до более чем 80%. Вслед за этим вверх устремилась и EURUSD. Какая разница инвесторам до проблем еврозоны, если экономике США грозит крах? В таких условиях, пока евро торгуется выше $1,1545, целесообразно делать ставку на покупки.