Все тайное становится явным. Сколько бы не скрывал Белый дом своей кровожадности, введение Дональдом Трампом 100%-х пошлин на импорт иностранных фильмов показывает, что тарифная угроза никуда не исчезла. Этот фактор, наряду с возобновлением президентом критики Джерома Пауэлла, по мнению Danske Bank, приведут к ралли EURUSD к 1,22 в течение 12 месяцев. Впрочем, для начала основной валютной паре необходимо пройти через период турбулентности.
Американская администрация продолжает использовать примирительную риторику с целью успокоить рынки. Министр торговли Говард Латник заявил, что чувствует себя очень хорошо в отношении экономических перспектив страны. Дескать, Дональд Трамп изменит способ торговли. То, на что раньше требовалось несколько лет, сейчас делается гораздо быстрее. США могут рассчитывать на серьезные сделки в течение 90 дней.
По словам министра финансов Скотта Бессента, 17 из 18 основных торговых партнеров, за исключением Китая, обратились к Штатам с очень хорошими торговыми предложениями. Вашингтон близок к сделкам. Вкупе с неожиданным ускорением деловой активности, такие спичи должны были позволить S&P 500 продолжить ралли, однако 100%-е тарифы на иностранные фильмы настолько напугали инвесторов, что фондовый индекс ушел вниз.
Его пути с долларом США на время разошлись. Гринбэк поддерживается ожиданиями, что ФРС не станет снижать ставку по федеральным фондам на ближайших встречах. Это поможет «медведям» по EURUSD: сохранит высокую доходность американских активов и укрепит пошатнувшееся на фоне критики Дональда Трампа доверие к центробанку.
Данные по деловой активности, в частности быстрый рост ценовых компонентов PMI, подтвердили, что Федрезерв вынужден выбирать между рецессией и стагфляцией. Он как вратарь, который мечется из угла в угол, пытаясь предугадать удар противника во время пенальти. Начни снижать ставки, рискуешь получить разгон инфляции. Не сделай этого, в экономику может прийти рецессия.
За семь лет нахождения у руля ФРС Джером Пауэлл зарекомендовал себя как человек, который ориентируется на данные и тянет до последнего, а потом действует очень быстро. В условиях повышенной неопределенности экономической политики Белого дома такой подход оправдан. Неудивительно, что срочный рынок снизил шансы резки ставки по федеральным фондам в июле с 65% в конце апреля до 27%.
Таким образом, «медведи» по EURUSD могут получить поддержку от ФРС, однако долгосрочные перспективы основной валютной пары остаются «бычьими». Покупки евро на прорыве сопротивления на 1,1355 сохраняют актуальность.