Проблемы с долларом США создают новые трудности для европейской экономики.
Европа ощущает на себе последствия доминирования доллара как мировой резервной валюты. Европейский союз пока не может похвастаться аналогичным статусом: доля евро в мировых резервах и его использование в международной торговле значительно уступают американской валюте.
Стремление европейских политиков к усилению роли евро вызывает обеспокоенность. Укрепление евро может привести к росту его курса.
Бывший министр финансов США Скотт Бесент предостерегал от возможных последствий, отмечая, что Европе следует проявлять осторожность в своих амбициях. Превышение евро отметки в 1,20 доллара (текущий курс – около 1,17 доллара) вызовет недовольство европейцев из-за его чрезмерной силы, что, собственно, уже и происходит.
В текущем году евро значительно укрепился благодаря политике Дональда Трампа в отношении доллара. Все основные валюты укрепились, но евро вырвался в лидеры, прибавив более 13% в 2025 году.
Этому способствовало оживление европейской торговли, инициатива президента Европейского центрального банка Кристин Лагард по продвижению евро на мировой арене, а также перспективы восстановления экономического роста благодаря увеличению бюджетных расходов Германии.
Инвесторы стремятся защититься от дальнейшего ослабления доллара, и покупка евро является простым и удобным способом для управляющих фондами из стран с небольшими экономиками.
Однако укрепление евро негативно сказывается на европейских компаниях, особенно на экспортерах, чья продукция становится дороже за рубежом.
Аналитики Barclays отмечают, что рост курса евро является одной из основных причин снижения прогнозов по прибыли европейских компаний. Прогнозы роста прибыли на акцию снизились с 9% до 2%, а компании-экспортеры отстают от ориентированных на внутренний рынок по динамике цен на акции.
По мнению Магеша Кумара из банка, укрепление евро в условиях более активного экономического роста не является серьезным препятствием, но в текущей ситуации более слабый экономический рост и укрепление евро создают двойной удар по прибыли.
Учитывая значительный рост европейских фондовых индексов в этом году, сильный евро может стать тормозом для дальнейшего роста.
Чиновники ЕЦБ обеспокоены тем, что чрезмерно сильный евро снижает цены на импорт, но препятствует экспорту, что приводит к снижению инфляции.
Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил о необходимости избегать чрезмерного роста курса евро по отношению к доллару, так как дальнейшее значительное повышение курса будет «сложным». ЕЦБ уже учел укрепление евро при принятии решения о снижении процентных ставок в июне.
В настоящее время ситуация на валютных рынках относительно стабильна, но достижение отметки в 1,20 доллара почти наверняка приведет к росту напряженности. Вопрос, скорее, в том, когда это произойдет.