В Азии курс доллара США вырос после новостей о том, что американский суд признал незаконным большую часть повышенных тарифов президента Трампа. Протокол заседания FOMC от 7 мая был воспринят как умеренно «ястребиный» и поддерживающий доллар, поскольку Федеральная резервная система не обнаружила признаков ухода иностранцев с американского рынка активов, а снижение курса доллара в апреле объяснила хеджированием.
USD: Торговые войны могут быть сложными
Сегодня валютным рынкам следует уделить внимание двум темам: решению американского суда по международной торговле о незаконности большей части тарифов президента Трампа и выводам из протокола заседания FOMC от 7 мая, которые указывают на то, что продажи долларов в апреле были вызваны хеджированием, а не прямыми продажами американских активов.
В связи с первым фактором, доллар укрепился примерно на 0,5-0,7% в Азии на фоне предположений, что Трамп может быть более ограничен в своей торговой войне. Это произошло после решения суда о том, что он превысил свои полномочия, применив чрезвычайные меры для введения ответных тарифов в апреле, а также более ранних тарифов на фентанил в отношении Канады, Мексики и Китая. Ожидается, что Белый дом обжалует это решение.
Новость о том, что судебная система ограничивает применение тарифов, была положительно воспринята американскими фондовыми рынками, где фьючерсы на S&P выросли примерно на 1,2% в Азии. Отчет о прибылях Nvidia (NASDAQ:NVDA) за первый квартал также оказывает поддержку. Это несколько негативная новость для американских казначейских облигаций, поскольку улучшение перспектив роста США еще больше снижает вероятность скорого снижения ставки ФРС, а также потому, что предполагаемые доходы от тарифов могут не материализоваться для компенсации фискально экспансионистского «Большого, прекрасного законопроекта», который в настоящее время проходит через Конгресс. Примечательно, что спред по 10-летним американским свопам остается широким на уровне 55 базисных пунктов, и премия за риск в американских казначейских облигациях может быть одним из факторов, препятствующих более активному росту доллара.