Экономика США радует, способствуя падению EUR/USD ниже основания 11-й фигуры
Сильная экономика не может себе позволить слабую валюту. В октябре доллар США активно распродавался на опасениях, что торговые войны будут способствовать замедлению американского ВВП и заставят ФРС снизить ставку по федеральным фондам более трех раз. Но валовый внутренний продукт в третьем квартале, октябрьские занятость и деловая активность оказались лучше ожиданий, а дефицит торгового баланса сократился до самого низкого уровня за последние 5 месяцев. Более того, Вашингтон и Пекин двигаются к подписанию соглашения. Если удалить источник пожара, то потушить его не составит проблем.
В сентябре американский экспорт товаров в Китай сократился на $1 млрд до $9 млрд, импорт – на $1,9 млрд до $37 млрд. В результате отрицательное сальдо внешней торговли с Поднебесной уменьшилось до $28 млрд. Речь идет о самом низком значении показателя с 2016. В целом поставки товаров из Штатов за рубеж упали на 0,9%, покупки иностранных товаров – на 1,7%. Увеличение чистого экспорта – хороший знак для ВВП, если, конечно, оно не вызвано сокращением внутреннего спроса. Исходя из анализа сентябрьских показателей, можно предположить, что введение тарифов с 1 сентября дает свои результаты – состояние внешней торговли США улучшается.
Динамика показателей внешней торговли США и Китая
Источник: Bloomberg.
Оптимизма поклонникам доллара добавляет рост деловой активности в непроизводственном секторе США с 52,6 до 54,7. Индикатор близок к своему среднему значению в 2019, хотя все еще существенно ниже чем в 2018.
Таким образом, понимание, что не так страшен черт, как его малюют, возвращает на рынок «медведей» по EUR/USD. Напомню, основными драйверами ралли основной валютной пары в октябре были сокращение дивергенции в экономическом росте Штатов и еврозоны, ограниченность потенциала монетарной экспансии ЕЦБ, падение шансов беспорядочного Brexit до минимума и деэскалация торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Первый козырь евро в настоящее время не работает, второй отыгран, политическая неопределенность в Британии в связи с внеочередными выборами нисколько не уменьшалась, а фактор оттепели в отношениях США и Китая напоминает кривое зеркало.
Благодаря слухам о снижении одних тарифов и об отмене других пара USD/CNY вернулась ниже психологически важной отметки 7. Ранее укрепление юаня приводило к росту курса единой европейской валюты, однако в ноябре все изменилось. Доллар активно выкупается против активов-убежищ в лице иены и франка, что способствует коррекции EUR/USD на валютном рынке.
Динамика евро и юаня
Источник: Trading Economics.
С учетом того обстоятельства, что Совет экономических экспертов Германии снизил прогнозы роста ВВП на 2019 с 0,8% до 0,5% и на 2020 – с 1,7% до 0,9%, а макростатистика по Штатам улучшается, можно сказать, что фактор дивергенции в экономическом росте вновь оказывает поддержку продавцам EUR/USD. Они сумели вернуть котировки пары к поддержке на 1,107. Полагаю, что бои за нее, как, впрочем, и за уровень 1,104, будут ожесточенными. Сумеют «быки» отбить штурм – пара сформирует нижнюю границу диапазона среднесрочной консолидации, нет – будем ловить ее на уровнях 1,0965-1,0975.
Дмитрий Демиденко для LiteForex