Первую скрипку в обвале EUR/USD сыграли спекулянты
Обвал единой европейской валюты вогнал в ступор мировые СМИ. Пресса и аналитики не могут толком объяснить, что произошло на торгах 9 ноября, когда вопреки непрекращающемуся росту американских акций, крепкому юаню и надеждам на восстановление мировой экономики котировки EUR/USD рухнули к основанию 18-й фигуры. Позитивные новости о вакцине от COVID-19 позволили индексу Доу-Джонса переписать февральские максимумы, а S&P 500 — отметиться вторым рекордным закрытием. Обычно ралли фондовых индексов приводит к распродажам активов-убежищ, что и доказало падение японской иены, однако доллар неожиданно укрепился по отношению к евро. В чем же дело?
Возможно, причины обвала EUR/USD нужно искать в Азии? Нет, позиции юаня давно не были такими же крепкими, как в настоящее время. Китай ожидает отката части введенных Дональдом Трампом тарифов при Джо Байдене, что благоприятно отражается на курсе женьминьби. Виноват Brexit? Нет, Борис Джонсон проиграл парламенту, не пожелавшему ратифицировать его более чем спорный проект о внутреннем рынке. Фунт вырос, что обычно оказывает поддержку евро. Собака зарыта во введении ЕС ответных тарифов на импорт американских товаров на $4 млрд после разрешения ВТО из-за незаконного субсидирования Boeing (NYSE:BA)? Рынки опасаются торговой войны Вашингтона и Брюсселя? Не думаю, сумма слишком маленькая.
Возможно, евро напуган слухами об агрессивной монетарной экспансии ЕЦБ в декабре? Эксперты Bloomberg прогнозируют расширение QE на €500 млрд, а главный экономист Филип Лейн подливает масла в огонь, рассуждая о потенциальном снижении ставок. Рынки ждут от Кристин Лагард и ее коллег шока и трепета, однако давайте не будем притягивать за уши то, о чем говорят уже давно.
На самом деле на торгах 9 ноября имело место ничто иное, как отыгрыш инвестиционной идеи, о которой я пишу уже несколько дней подряд. «Бычьи» прогнозы по EUR/USD, которые должны были реализоваться в случае победы Джо Байдена (чего только стоит версия ослабления доллара США из-за роста двойного дефицита), позволили крупным игрокам использовать стратегию «покупай на слухах, продавай на фактах». Гринбэк должен был укрепиться вопреки мнению толпы. Основной задачей было застать ее врасплох, что и было реализовано. В дальнейшем спекулянты рассчитывали на продолжение коррекции на фоне ухудшения эпидемиологической обстановки в Европе.
Динамика численности инфицированных COVID-19
Источник: Bloomberg
Проблема в том, что позитивные новости о вакцине ограничивают потенциал отката. Наступление на коронавирус позволит отменить ограничения в Старом свете и приведет к повторению истории третьего квартала, когда евро рос по отношению к доллару США на фоне более эффективного управления пандемией в ЕС, чем в Штатах. Развитию коррекции будет способствовать разве что пессимизм в отношении вакцины.
Неспособность «быков» по EUR/USD удержать котировки выше 1,188, как и предполагалось, привела к откату к основанию 18-й фигуры. Прорыв поддержки на 1,1795-1,18 усилит риски развития коррекции к 1,176 и 1,1725. Напротив, возвращение пары выше 1,1865 создаст предпосылки для продолжения ралли.
Дмитрий Демиденко для LiteForex