Куда направляется EURUSD? К 1,1? Или к 1,085?
Одной денежно-кредитной политикой сыт не будешь! Так решили «медведи» по EURUSD, подтолкнув основную валютную пару к области 17-тимесячных минимумов. Действительно, у евро и без намерения ЕЦБ сохранить большую часть монетарных стимулов немало уязвимых мест. Гринбэку же и без готовности ФРС повышать ставки в 2022 раздали немало козырей. Стоит ли удивляться обвалу EURUSD?
Invesco утверждает, что главным драйвером укрепления доллара США против евро в ближайшее время станут неприятные сюрпризы из остального мира. Компания прогнозирует падение основной валютной пары до 1,1, и это еще далеко не самая «медвежья» оценка. Следует отметить, что американские экономические сюрпризы в последнее время опережают глобальный индикатор, что является одной из причин укрепления гринбэка против основных мировых валют. При этом сильная статистика по розничным продажам и промышленному производству США лишь расширила разницу.
Динамика индексов экономических сюрпризов
Источник: Bloomberg.
Увеличение розничной торговли в Штатах на 1,7% м/м позволило JP Morgan повысить прогноз по ВВП на четвертый квартал с 4% до 5%. А вот с экономикой еврозоны не все так гладко. Увеличение численности инфицированных COVID-19 заставляет некоторые страны Старого Света задуматься о введении новых ограничений. Именно Европа в настоящее время становится эпицентром пандемии, и это не может не отражаться на динамике EURUSD.
Динамика EURUSD и соотношения численности инфицированных COVID-19
Источник: Nordea Markets.
Nordea Markets и Invesco указывают ухудшение эпидемиологической обстановки в Старом Свете в качестве одной из причин падения евро, при этом первая компания ожидает увидеть EURUSD на уровне 1,085 к концу 2022. Bank of America (NYSE:BAC) утверждает, что ФРС слишком долго готовила рынки к старту процесса сворачивания QE, чтобы избежать повторения конус-истерики 2013, однако так же тянуть с повышением ставок центробанк позволить себе не может. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард призывает Федрезерв быть более агрессивным с целью надлежащего контроля над инфляцией.
Проблемы евро очередной волной COVID-19 в Европе не ограничиваются. Приостановка немецкими регулирующими органами процедуры сертификации «Северного потока-2» аукнулась взлетом цен на газ на 15%. На рынке ходят слухи, что зимой Старый Свет рискует остаться без топлива. Энергетический кризис и связанное с ним замедление ВВП еврозоны толкают котировки EURUSD вниз.
Тем временем в Штатах возвращается тема потолка госдолга. Джанет Йеллен призывает Конгресс его побыстрее повысить или приостановить, так как у правительства к 15 декабря закончатся ресурсы, необходимые для выполнения обязательств. Рост неопределенности усиливает риски коррекции S&P 500, что способно поддержать доллар США как актив-убежище.
Таким образом, пока монетарная политика, пандемия и энергетический кризис играют против евро, а сильная статистика и риски отката фондовых индексов – на стороне гринбэка, «быкам» по EURUSD приходится несладко. Если в ближайшее время им не удастся вернуть котировки пары выше 1,133, ждите дальнейших распродаж.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
