В идиллию между гринбеком и фондовыми индексами США вмешалось черное золото
Тема V-образного восстановления нынче в моде. По такой траектории двигается американский рынок акций, собираются двигаться глобальная экономика и нефть. Конъюнктура рынка последней настолько уникальна, что WTI позволяет себе на некоторое время опуститься ниже нулевой отметки. Продавцы должны доплачивать покупателям, чтобы получить на руки свои баррели! Такого потрясения мировые фондовые индексы пережить не смогли: S&P 500 упал, потянув за собой EUR/USD.
Если у вас есть свободные танкеры, вы запросто можете организовать лучший бизнес в мире! Контанго на рынке нефти, когда фьючерсы на WTI со сроком поставки в мае 2021 стоят более $35 за баррель, а текущие цены в моменте падают до -$37 за баррель, резко взвинтило интерес к плавающим хранилищам. Если в конце марта в море нашли пристанище 109 млн баррелей черного золота, то на исходе недели к 17 апреля – уже 141 млн. Из-за пандемии резко упал глобальный спрос на нефть, однако по мере восстановления мировой экономики он будет расти.
Любопытно, но подобного род разбежки в ценах фьючерсного и спот-рынка, согласно исследованиям BTIG, являются хорошим знаком для американских акций. Он может испытывать временную боль, однако о долгоиграющем стрессе речи не идет. Напротив, постепенный рост WTI будет толкать вверх котировки акций нефтяных компаний, способствовать росту S&P 500 и оказывать давление на гринбек.
Перспективы последнего все чаще рисуются в серых тонах. По мнению Goldman Sachs, доллар может пользоваться популярностью на краткосрочном горизонте инвестирования как основная валюта-убежище, однако по мере восстановления мировой экономики его будут активно продавать. TD Securities отмечает, что масштабы фискального и монетарного стимула в Штатах в ответ на кризис оказались существенно больше, чем в других странах, что в конечном итоге приведет к росту дефицита бюджета и к ослаблению гринбека. BCA Research, ссылаясь на ухудшение государственных финансов США, прогнозирует рост EUR/USD до 1,15 к концу 2020. И эта оценка близка к консенсусу.
Прогнозы по EUR/USD
Источник: Bloomberg.
Действительно, по прогнозам МВФ, госдолг в развитых странах вырастет в текущем году с 69,4% до 85,3% от национального дохода, в США – до 107%. Инвесторов все больше беспокоит вопрос создания огромной непродуктивной задолженности в Штатах, которая будет тормозить экономический рост. Не факт, что вертолетные деньги от Федрезерва помогут ВВП быстро прийти в себя.
Следует отметить, что до того, как ФРС стала сумасшедшей, огорошив рынки колоссальными масштабами дешевой ликвидности, ставки по казначейским облигациям США были выше, чем у большинства аналогов, эмитированных в развитых стран мира. Их резкое снижение должно было обрушить гринбек, однако этого не произошло из-за высокого спроса на активы-убежища. Отложенный эффект наверняка скажется на курсе доллара в будущем, пока же «медведи» по EUR/USD намерены пойти на штурм поддержки на 1,081. Успех в этом мероприятии усилит риски падения пары к нижней границе диапазона консолидации 1,065-1,115, сделает евро дешевле и создаст возможность для формирования долгосрочных лонгов.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
__________________
Читайте так же другую аналитику финансовых рынков на сайте ForexNews.PRO