Близорукая политика может привести к тому, что Соединенные Штаты окажутся в зависимости от зарубежных займов и потеряют возможность эффективно противостоять кризисам.
Действия предыдущей администрации нанесли серьезный урон позициям доллара в мировой финансовой системе. Потеря этого преимущества будет иметь крайне негативные последствия для Америки.
Не так давно разговоры об утрате долларом статуса мировой резервной валюты казались несерьезными. Многие инвесторы по-прежнему уверены в силе американской валюты, считая, что у нее нет реальных конкурентов. Они полагают, что пессимисты принимают временные колебания доллара за потерю его фундаментальной роли как надежной гавани и средства обеспечения мировой торговли.
Однако эти аргументы не учитывают серьезные изменения в сфере безопасности и геополитики. Необходимо осознать, что именно рискует потерять Америка. Очевидно, что страна все больше ориентируется на краткосрочные цели, что делает ее более уязвимой перед кризисами и зависимой от иностранных партнеров.
Известные эксперты меняют свою точку зрения.
Адам Позен, влиятельный экономист, ранее утверждавший, что евро не сможет конкурировать с долларом, теперь пересмотрел свою позицию. Он подчеркивает, что резкое изменение внешней политики представляет прямую угрозу для доллара. Падение доллара после введения пошлин отражает ожидаемое замедление экономики США. Однако одновременное снижение курса доллара и стоимости долгосрочных гособлигаций свидетельствует о более серьезных проблемах. Это не означает «смерть» доллара как резервной валюты, но является явным признаком его ослабления.
Сигналы с рынка облигаций вызывают тревогу.
Важно отметить, что реакция различных гособлигаций США неодинакова. Краткосрочные облигации подскочили в цене после объявления о тарифах, что является типичной реакцией на ожидаемое снижение процентных ставок. Однако поведение долгосрочных облигаций указывает на ослабление их роли как «тихой гавани».
В обычных условиях колебания стоимости облигаций и валют зависят от экономического роста, инфляции и процентных ставок. Но в нынешней ситуации внешняя политика и геополитика оказывают значительное влияние на финансовые рынки. Возвращение доллара и казначейских облигаций к их прежней роли надежного убежища для инвесторов представляется сложной задачей.
Чем это может обернуться для Америки?
Если разрыв в поведении краткосрочных и долгосрочных облигаций сохранится, США придется чаще прибегать к краткосрочным займам. Это может поставить страну в зависимость от кредиторов и снизить ее способность эффективно преодолевать кризисы.