Вопреки законам физики, где противоположности притягиваются, в экономической сфере еврозоны и США наблюдается явное расхождение. Эти разногласия создают встречные потоки, воздействуя на курс EUR/USD и потенциально ослабляя позиции доллара относительно евро.
Действительно, динамика этой ключевой валютной пары служит отражением фундаментальных противоречий между европейской и американской экономиками, которые склоняют чашу весов в сторону усиления евро и снижения курса доллара.
Какие же факторы формируют эти разногласия?
Во-первых, перспективы введения пошлин на импорт в США выступают значимым драйвером цен активов. После временного затишья, вопрос вновь обострился. Заявление министра финансов США о возможности введения отложенных пошлин против стран, не идущих на торговые переговоры с Вашингтоном, взбудоражило рынки и ослабило доллар. В то же время, ЕС и США начали обмен документами в рамках торговых переговоров, что говорит о сближении позиций и снижает вероятность негативного влияния тарифов на еврозону, создавая благоприятные условия для евро.
Во-вторых, наблюдается разнонаправленная динамика инфляции. В еврозоне базовый индекс потребительских цен продемонстрировал рост, в то время как в США, напротив, зафиксировано снижение.
В-третьих, темпы роста ВВП в еврозоне показали положительную динамику, в то время как в США наблюдалось падение, впервые с 2022 года.
Эти контрасты в показателях инфляции и ВВП могут повлиять на политику Европейского ЦБ и Федеральной резервной системы США. ЕЦБ, вероятно, ограничит снижение процентной ставки, в то время как ФРС может пойти на более агрессивное снижение ставки в случае ослабления роста цен и угрозы рецессии, что окажет большее давление на доллар.
Нестабильность экономической политики США, риски рецессии и растущий госдолг снижают доверие к американским активам, оказывая давление на доллар. Напротив, Европа воспринимается как более стабильный регион, что приводит к оттоку капитала и поддерживает EUR/USD.
Эти факторы, вероятно, продолжат укреплять евро относительно доллара в среднесрочной перспективе. Технический анализ также подтверждает восходящий тренд пары с февраля 2025 года.