Два важнейших события будут двигать мировые рынки в ближайшие дни – это выборы в США 5 ноября и заседание ФРС 7 ноября. Мы ожидаем «американские горки» по всем классам активов без четкого объединяющего сигнала, т.к. оба эти события чрезвычайно важные, а их исход сейчас предсказать невозможно. Однако, несмотря на предстоящий нам период повышенной волатильности, уже сейчас можно с большой вероятностью предположить, что мы приблизились к завершению стратегии «Трамп Трейд».
За последние недели по мере того, как на рынке усиливались ожидания победы на выборах Дональда Трампа, вновь стали расти в цене те активы, которые должны выиграть в случае его возвращения в Белый Дом. Это явление, получившее название «Трамп Трейд», уже наблюдалось весной и летом 2024 года. Однако после того, как Джо Байден вышел из президентской гонки, и на рынках возник энтузиазм по поводу кандидатуры Камалы Харрис, такие настроения пошли на спад. Сейчас же, по каким-то причинам трейдеры, особенно в криптосообществе, стали считать, что шансов на победу больше у Трампа, и стратегия «Трамп Трейд» стала актуальной снова.
Все дело в предвыборных обещаниях бывшего президента. Ограничение притока мигрантов, увеличение пошлин на импортные товары, снижение налогов и регулирования для американских компаний – всё это является проинфляционными факторами. Когда они вызовут рост цен в экономике, ФРС вынуждена будет реагировать и вновь начнет повышать ставку.
Выросшая стоимость заимствований повысит доходности гособлигаций и приведет к распродажам на фондовом рынке, за исключением, возможно, компаний малой капитализации, которые будут бенефициарами в предстоящих торговых войнах. Взлетит курс доллара, который станет более привлекательным по отношению к другим валютам, особенно с учетом того, что мировые центробанки проводят мягкую монетарную политику, и свои ставки как раз снижают. Вырастут криптоактивы, поскольку Трамп обещал поддержку этой отрасли.
На этом фоне доллар, биткоин и доходности Трежерис последние недели показывали очень неплохую динамику. Также на исторических максимумах торгуется золото, в которое перекладываются те инвесторы, опасающиеся негативного эффекта от действий администрации Трампа – торговых войн, роста инфляции, госдолга и дефицита бюджета США. Однако сейчас, по нашему мнению, мы приближаемся к точке, когда логично предположить завершение стратегии «Трамп Трейд» и фиксацию прибыли теми, кто в ней участвовал.
Если предположить, что участники сделок «Трамп Трейд» действуют по принципу «покупать на ожиданиях новости, а продавать по факту выхода этой новости», то победа Дональда Трампа может стать такими событием «продажи новости», которое спровоцирует фиксацию прибыли в сделках «Трамп Трейд». При этом победа Камалы Харрис, по нашему мнению, может спровоцировать еще более серьезный разворот.
